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王一鸣中国经济在2021年面临六大挑战

时间:2021-01-22 07:37:43 来源:otovc.com

作家王一鸣

2021年持续经济复苏的挑战

2020年是中国前所未有的压力测试,中国交出了一份优秀的答卷。我想每个人都应该有这样的评价。

我对2020年的总结是,一个比预期好,两个标志性事件。

“一个比预期好”,主要经济指标、就业、通货膨胀率、国际收支都比预期好。

“两个标志性事件”。一是经济总量达到万亿美元水平。这是中国经济的里程碑事件。按年均汇率计算,2020年将达到14.7万亿美元,约占全球经济的17%,这是一大步。我们已经走过了这一步,为“十四五”计划的开始打下了良好的基础,这具有象征意义。第二,农村绝对贫困人口基本消除,联合国2030年可持续发展议程的减贫目标提前10年实现,为人类减贫事业做出了巨大贡献。

展望2021年,我相信内外环境将继续发生深刻而复杂的变化。新冠肺炎肺炎疫情仍面临诸多变数,世界经济形势仍复杂严峻,国内有效需求不足的矛盾进一步暴露,经济复苏基础仍不稳固。因此,2021年中国经济持续复苏仍面临挑战。

具体体现在以下几个方面:

首先,新冠肺炎肺炎疫情的不确定性仍然很大。目前全球疫情形势依然严峻,国内不少地方也有零星病例和局部疫情。所以“外投入,内防反弹”的压力还是有的。这将对经济产生新的影响。比如2020年12月,我国消费品零售总额同比增速下降0.4个百分点,我认为这与疫情防控直接相关。

第二,世界经济形势依然复杂严峻。发达经济体在2020年第三季度强劲反弹,但在第四季度再次收缩。全球产出缺口短期内难以填补,经济复苏可能会更漫长、更曲折。如果疫苗不能有效覆盖,2021年上半年世界经济仍将笼罩在疫情中。随着许多国家疫情防控隔离措施的收紧,产业链和供应链断裂的风险仍将增加。主要经济体推出了前所未有的金融和货币政策来应对疫情的影响,其债务水平已超过历史最高水平。根据国际金融协会的数据,是全球GDP的370%,这也为后期的金融风险埋下了隐患。

第三,国内有效需求不足的矛盾出现。最突出的是消费复苏仍然滞后。2020年,社会总零售额同比下降3.9%;消费比投资低6.8个百分点。在疫情影响下,居民收入增长放缓,消费倾向明显下降,也导致最终消费拉低经济增长,全年下降0.5个百分点。投资方面,制造业投资较2020年下降2.2%。私人投资已转正,但仍低于预期。制造业投资市场70%以上是民间投资,制造业投资低迷也反映出民间投资规模没有完全恢复。

第四,就业和企业仍然面临许多困难。中小企业和个体工商户受疫情影响更严重,餐饮、旅游、交通等服务业尚未完全恢复。而且这些行业是吸纳就业的主体,所以就业压力还是比较大的。特别是2021年就业大学生人数再创新高,预计达到909万人。世界上900万以上的国家屈指可数,包括900万的瑞典,600万的挪威,600万的丹麦,600万的芬兰,也就是说我们有

第五,稳增长与防风险的平衡仍有压力。地方基层财政收支矛盾更加突出,地方政府债务压力明显加大,企业债券违约仍在不断出现。受疫情影响的中小企业贷款已展期还本付息至2021年3月底,也存在信用违约风险。现在银行都在提高拨备,商业银行不良贷款率可能会反弹。

第六,发达国家的量化宽松政策将继续,并与中国保持相对较大的利差水平,导致短期资本流入压力和汇率升值压力显著增加。如果资本流入的压力继续,汇率上升的压力依然存在,这也将增加中国资产泡沫的风险。

这些是2021年中国经济将面临的挑战。总的来说,2021年经济增长将会有强劲的增长,尤其是第一季度,因为2020年的基数相对较低。其他宏观数据可能也很好看,但微观主体的困境可能不会像宏观数据那样上升和发生显著变化。因此,2021年宏观和微观的分歧将更加突出。

迎接挑战的政策建议

2021年是“十四五”计划的第一年,也是现代化新征程的开局之年。如何保持持续稳定的经济复苏和健康尤为重要。考虑到外部环境依然复杂严峻,国内经济复苏存在结构性差异。随着政策的常态化和宏观政策的边际收紧,风险会增加,把握政策的节奏和力度就显得尤为重要。政策操作要“精准有效,不急转弯”,这是2020年中央经济工作会议明确指出的,但确实需要细化,要把握好每个时间段,这对宏观调控提出了更高的要求。

在2021年的积极财政政策中,中央政府强调需要提高质量和效率,增强可持续性;同时要保持适度的支出强度。从这个基调来看,政策会有所调整,但这种调整是渐进的。个人理解,税费减免的制度政策有待进一步完善,应对疫情的税费“缓减缓免”要根据行业差异进行调整。

赤字率可能在2021年降低。十四五计划开始

之年,建设项目需求比较大,还需要保持一定的资金支撑。前些年的专项债也会陆续到期,再加上特别国债2021年肯定不会再发,专项债还是要保持适度规模。

货币政策上央行也明确了要灵活精准,合理适度,广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。当然,最重要的是要保持宏观杠杆率的基本稳定。如何保持宏观杠杆率的稳定?在促进经济恢复和防范风险之间要做好跨周期的平衡。比如,中小微企业的扶持政策可否适度继续,需要相应研究,延期还本付息这些纾困政策,要不要有个过渡性的安排也需要研究。

普惠小微企业的信用贷款支持计划可以适当延长,而且可以逐步地利用这个工具适当提高信用贷款的比重。当然,对银行面临的风险压力可以通过多种融资工具,多种渠道增加商业银行的资本金,特别是中小银行的资本金,妥善地予以缓解这种风险压力。

因为人民币汇率的上升压力仍然存在,因此如何保持人民币汇率在合理均衡水平上的大体稳定,也是货币政策需要把握的一个内容。

针对有效需求不足,应与供给侧结构性改革相结合,更大力度地采取积极的措施。

短期来看:

要稳定大宗消费。汽车消费已经开始出现反弹,要顺应这个趋势,考虑如何推进从购买管理向使用管理转变,鼓励新能源汽车的消费。

要顺应90后、00后逐步成为消费主力军的趋势,鼓励发展新型消费业态,促进新型消费和扩容提质;也要控制好居民部门的高杠杆和高房价,避免对消费形成挤出效应。90后是消费主力军,但他们也是购房的主力军,每月的按揭对消费是有明显的挤出效应的。

当然,短期的刺激政策随着回归常态化会带来后期的补偿。所以,我们还需要一些制度性的安排。2020年中央经济工作会议提出需求侧管理,我认为,应更多侧重于制度性安全。要促进消费稳定的内生增长机制,收入分配制度、社会保障制度和户籍制度、公共服务制度方面要进行相应的改革和制度安排,这样才能形成有效的内生增长机制,才能有效扩大国内需求。

供给端方面,随着全球疫情的发展,供应链断链风险依然存在,供应链调整趋势会进一步强化。所以,如何增强产业链、供应链的自主性、可控性,也是2021年需要关注的一个重要事项。针对一些“卡脖子”的环节,要下决心推进技术攻关,解决国产替代,依托龙头企业带动供应链的本土化。

要利用中国的产业优势和配套优势加快工业互联网的建设。 “十三五”是消费互联网的一次浪潮,我们形成了若干全球市值可以排前二十的企业,但最近这种优势在相对弱化。“十四五”可能是工业互联网的一次浪潮,要利用工业互联网来推动人工智能、大数据、物联网对传统产业进行改造升级,来根本性地提高制造业的创新力和竞争力。

宏观政策、需求、供给,要解决这些根本问题还得靠改革,要发挥改革的引领和先导作用,越是面对挑战、风险,越要深化改革开放。我记得国际货币基金组织每年有个年度评价,在评价中国过去一年的表现时指出,“疫情期间,中国的结构性改革并没有停下脚步,这对改善中国经济潜在增长率和贡献会逐步显现出来。”

2021年,随着经济的恢复,更要推进改革开放,包括健全以公平为原则的产权制度。在激发民营企业投资热情方面,在深化要素市场化配置改革、提高要素配置效率、进一步放宽市场准入、扩大服务业对外开放方面,还可以采取一些更积极的措施来增强市场主体的信心,改善国际社会对中国经济的预期。

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