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2020年,资产证券化产品发行规模达到2.87万亿元,先抑后扬

时间:2021-01-22 15:18:04 来源:otovc.com

中信经纬客户端,中国债券R&D中心近日发布的《2020年资产证券化发展报告》年1月21日消息显示,2020年中国资产证券化市场的发行将先抑后增,每年标准化产品的发行规模将在2.87万亿元左右,整体发行规模将持续增长。发行利率和收益率均呈现先降后升的趋势,流动性水平明显低于2019年。

报告显示,2020年我国资产证券化产品发行规模将继续增长,共发行标准化资产证券化产品28749.27亿元,同比增长23%;年末市场存量51862.60亿元,同比增长24%。具体而言,2020年信贷ABS发行8041.9亿元,同比下降16%,占发行总量的28%;年末存量22220.93亿元,同比增长10%。企业ABS发行15598.99亿元,同比增长43%,占发行总量的54%;年末存量22630.04亿元,同比增长27%。ABN发行5108.38亿元,同比增长77%,占发行总量的18%;年末存量7011.63亿元,同比增长74%。

其中,在信用ABS中,个人住房抵押贷款支持证券仍是发行最多的品种,年发行4072.63亿元,同比下降21%,占信用ABS发行量的51%;企业ABS中,应收账款ABS、供应链账户ABS、个人消费贷款ABS、租赁资产ABS分别发行3616.92亿元、2841.07亿元、2563.72亿元、1660.48亿元,分别占企业ABS发行量的23%、18%、16%、11%。

报告显示,从资产证券化产品的发行率来看,上半年市场总体呈下降趋势,下半年有所反弹。从基本资产的类型来看,RMBS和消费金融类资产支持型证券的发行率呈现先抑后升的趋势;公租房ABS发行率上半年向下波动,下半年小幅波动;上半年企业ABS发行率持续下降,但下半年上升幅度不同。

同时,从整个市场的回报来看,以表征ABS市场的中国债券-资产支持证券指数为观察对象,2020年的投资回报约为3.71%,12个月中有10个月保持正回报。从收益率走势来看,2020年初,受疫情和宽松货币政策影响,债券市场收益率迅速下降;下半年,随着经济数据的不断完善和宽松市场预期的改变,债券市场收益率出现上行趋势。资产证券化产品的收益率也呈现出先抑后升的趋势。

从二级市场流动性来看,2020年资产证券化二级市场流动性较2019年略有下降。以中央结算公司托管的信用ABS为例,现货债券年结算金额4762.93亿元,比2019年增长0.69%;成交率为21.83%,比2019年低2个百分点,反映出交易活动的下降。与中央结算公司委托的债券整体周转率198.54%相比,资产证券化产品的流动性水平明显较低。

中国债券R&D中心认为,与国际成熟市场相比,我国资产证券化产品尚未实现基础资产的逐一披露,披露格式的规范性较低,制约了投资意愿,不利于风险防控。优化机制设计,积极推进资产证券化产品信息披露的深度标准化。

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