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董鹏饮料a股IPO会功能饮料是一项怎样的业务?

时间:2021-01-22 15:58:25 来源:otovc.com

1月21日晚,中国证监会官网VC头条记者李华清发布2021年第18届发行审核委员会第11次会议结果,董鹏饮料(集团)有限公司(以下简称“董鹏饮料”)首次获批。

董鹏饮料是深圳的一家老字号饮料生产企业,其拳头产品是“董鹏特色饮料”。回顾历史,董鹏工业诞生于1994年。2003年,董鹏股份有限公司在全民所有制企业改制后成立。2013年,谢霆锋签约成为品牌代言人,开始布局全国市场。此次会议后,董鹏饮料有望成为a股“首个功能饮料”。

董鹏饮料在招股说明书中称,董鹏特种饮料在中国功能饮料市场份额排名第二,仅次于红牛。董鹏饮料公司的经营情况如何?功能性饮料是一项怎样的业务?

董鹏饮料的“人”

董鹏饮料主要从事R&D饮料的生产和销售。其主要产品有董鹏特色饮料、柑橘柠檬茶、陈皮特饮料和包装饮用水,可分为能量饮料、非能量饮料和包装饮用水。在这些产品中,董鹏特色饮料脱颖而出。在2017 -2019年期间,董鹏饮料来自功能性饮料的收入约占公司总收入的95%。2020年上半年,功能性饮料收入占总收入的贡献率降至92.05%,公司收入仍高度依赖功能性饮料。

董鹏饮料大本营在深圳,全国业务布局相对较晚,销售区域相对集中。2017年至2019年,广东董鹏饮料的销售收入可占公司主要收入的60%以上,2020年上半年,这一比例降至53.91%,这与董鹏饮料在广西、华中和华东地区的发展有关。

从财务数据来看,董鹏饮料近三年发展势头良好。2017-2019年期间,收入分别为28.43亿元、30.37亿元和42.08亿元;归属于母亲的相应净利润分别为2.96亿元、2.15亿元和5.7亿元。2020年,新冠肺炎疫情爆发。根据财务报告数据,疫情对董鹏饮料影响不大。董鹏饮料在招股说明书中预测,2020年前三季度收入预计增长11.08%-35.76%,净利润预计增长33.27%-70.03%。

作为一家饮料制造商,董鹏饮料已在广州、东莞、华南、广西、安徽和重庆建立了生产基地。这三年的从业人数一直保持在五六千的规模,但是从业人数最多的不是生产人员,而是销售人员。以2020年6月30日董鹏饮料员工人数为例,董鹏饮料员工人数为6568人,其中销售人员4282人,占员工总数的60%以上,生产人员1554人,不到员工总数的25%。

董鹏饮料庞大的销售团队与行业现状有关。不仅是功能性饮料,几乎所有饮料的生产门槛都很低,饮料市场竞争激烈。想要有所成就,就需要在品牌推广和销售渠道铺设上下功夫。

董鹏饮料招股书合并利润表显示,公司销售费用远高于研发费用。以2020年上半年为例,销售成本为4.52亿元,同期R&D成本仅为1531.05万元。从2017年到2019年,董鹏饮料的销售成本一直高于8亿元。2019年,销售成本甚至接近10亿元,几乎是同期归属于母亲的净利润的两倍。

自2013年我们聘请了一位来自谢霆锋的当代演说家开始全国业务布局以来,董鹏饮料加大了广告宣传力度。2013年在央视做广告,赞助2018年中超联赛,央视俄罗斯世界杯转播,葡萄牙国家足球队;2019年,植入或命名的热门电影或综艺节目如《三生三世十里桃花》、《亲爱的、热爱的》、《欢乐颂》、《人民的名义》、01

这一次,董鹏特饮想融资19.21亿元,其中3.7亿元将用于营销网络升级和品牌推广。生产基地建设将最大程度消耗募集资金,总投资12.37亿元。董鹏饮料预计将斥资2.06亿元建设总部大楼,其余7521.22万元投资信息升级项目,3147万元投资R&D中心。

江湖功能饮料

水被视为生命之源,日常生活中随处可见饮料和饮用水。其实——功能饮料,饮料的细分市场,在国内起步较晚。

世界上功能饮料的起源可以追溯到20世纪20年代,也就是一百年前。1927年,第一代功能饮料——出现在英国。中国人耳熟能详的红牛,其实出生在泰国,1966年出道,1995年底进入中国。红牛进入中国后,标志着功能饮料在中国的正式开始。

根据欧睿国际和CICC的数据,2017年,中国大陆功能饮料人均消费量为2.2升,消费金额为6.2美元,不到中国香港的一半,约为日本、英国和美国的10%-20%。

目前,中国功能饮料领域的知名品牌包括红牛、董鹏特种饮料、乐虎、体能、战马等。以及一些知名的饮料公司,

业,也在近年推出功能饮料类产品,例如统一推出够燃、伊利推出唤醒源、安利推出XS。

据欧睿国际的统计数据,2019年,中国能量饮料市场份额(终端销售金额)最高的是红牛,占比为57%,其次是东鹏特饮,占比为15%,再次是乐虎,占比为10%,体质能量占比为6%、战马占比为4%。该饮料细分品类的行业集中度相当高。

功能饮料进入我国后,一开始主要的消费受众为工作时间较长的司机、蓝领工人、医护人员等,经过厂商们的推广和该品类饮料的不断渗透,消费受众也逐步扩大到白领、学生群体,消费场景从加班、熬夜、运动拓展到旅行、聚会等更为休闲的场景。

欧睿国际的数据显示,2019年我国能量饮料市场销售总额为427.75亿元,虽然只占同期我国饮料市场5785.6亿元市场规模的7%左右,但能量饮料在2014年-2019年期间销售额的复合增长率为15.02%,是饮料市场中增速较快的细分品类,预计在下一个五年,也就是2019年-2024年期间,能量饮料销售规模的复合增长率为4.5%。

销售渠道的铺设对于饮料厂商来说至关重要,尽管当下电商已经相当发达,自动售卖机等新型销售方式也在日常生活中司空见惯,但线下店面销售的形式,依然是饮料的主要销售渠道。欧瑞国际的数据显示,2019年,我国各类饮料的线下店面销售量占比均超过90%。

而东鹏饮料的销售数据则显示,2017年-2020年上半年期间,线上渠道销售收入占公司主营收入的最高比例仅为1.11%。小卖铺、便利店、大型商超等铺面销售渠道依然是功能饮料厂商的兵家必争之地。

饮用水虽然是快速消耗品,单价也通常不高,但与农夫山泉的包装饮用水毛利率能高达60%以上类似,功能饮料的毛利率也不低。东鹏饮料的招股书申报稿显示,2017年-2020年上半年期间,公司的毛利率落在45%-48%之间。

高毛利容易吸引更多分羹者,对于东鹏饮料等功能饮料厂商来说,如何在保持自己竞争优势的同时把行业蛋糕做大,提升国民对功能饮料的接受度和喜爱度,或许是下一步需共同面对的问题。返回首页,查看更多

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