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受影响的信用债券环境银行出售的基金产品遭到提前清算

时间:2021-01-23 13:58:44 来源:otovc.com

不到半年前,鹏华基金子公司鹏华资产管理有限公司(以下简称“鹏华资产”)风投头条洪因产品赎回事件再次在投资者中引发风波。

VC头条记者独家获悉,在2020年10月中国工商银行(以下简称“工行”)出售的鹏华资产产品逾期付款后,2021年1月提前清算了同样由工行出售的鹏华资产的一个产品。

记者了解到,此次纠纷涉及的产品之一是鹏华资产旗下的FOF产品——文信田丽17号专项资产管理计划(以下简称“田丽17号”),该产品已提前清算。但该产品间接持有的部分剩余资产尚未变现,因此变现价格和支付时间存在不确定性。

投资者对按时足额支付的不确定性感到担忧,他们透露田丽系列也有类似的产品。

据一位接近鹏华资产的人士分析,此类产品的流动性问题与信用债券市场等大环境的变化有关。

争端的预先解决

1月18日,鹏华资产向田丽17号投资人发出清算分配说明函,宣布提前终止该产品。

根据说明函内容,相关产品已于1月15日提前终止,将于1月19日进行首次清算并发放给代理机构;目前投资者持有的每股可分配金额为1.0046元,清算时间不迟于1月20日。

一位投资者告诉VC头条记者,资产管理计划于2018年1月23日制定,投资门槛100万元,预期收益率4.3%。

根据说明函,田丽17号是基金(FOF)中的一只基金,80%以上的资产投资于标的基金管理人管理的资产管理计划,其中之一是鹏华资产管理的资产管理计划,即鹏华资产。文新田丽专项资产管理计划(以下简称“文新专项计划”),文新专项计划启用了边包估值机制。侧袋账户资产变现后,资金按照《文新专项资产管理计划》进行分配

所谓侧口袋机制,是指将基金组合中的特定资产从原账户分离到一个专门账户进行处置和清算,旨在有效隔离和化解风险,确保投资者得到公平对待,是一种流动性风险管理工具。

根据田丽十七号清算分配说明函,田丽十七号间接持有的其他剩余资产尚未变现,将根据市场情况尽快处置。但由于这部分资产的变现价格和支付时间的不确定性,可能存在实际变现价格低于购买成本的风险,具体清算分配以实际变现金额为准。

一家在京公募子公司的特别账户人士指出,一般来说,从FOF的产品形式来看,FOF产品可能存在不匹配的底部资产,因为非标准等非流动性资产可以在资产管理计划本身背后进行投资。

投资者表示,工行和鹏华资产在产品运营过程中没有说明资金的具体投入。目前,鹏华资产和工行没有给出本金完全支付的具体时间,这引起了他们对该产品本金安全性的担忧。

1月19日,上述投资者对VC头条记者表示,“这部分本金能否获得或何时获得仍未给出明确时间。”

投资人说工行相关客户经理告诉他,“这次可以拿回本金,不要想着收益。”

赎回受影响的信用债券

据某中型券商资产经理分析,一般来说,部分资产尚未变现,存在不确定性,或者产品的流动性存在问题,会导致产品无法如期退出。“可能是头寸中存在限制性资产,无法变现和提取。”经纪资产经理指出“这是

VC头条记者获悉,田丽系列其他产品未能按时足额付款。田丽18号和田丽19号目前的还款比例约为本金的97%。

上述接近鹏华资产的人士告诉VC头条记者,田丽17号出现赎回问题,与对信用债券市场环境的影响有关。“主要与信用债券市场整体环境不佳有关,资产流动性已经开始恶化。”“在咏梅债务违约前后,许多信用债券相继违约,一些信用债券出现赎回问题,信用债券在许多存续期间的流动性和价格也受到显著影响。”券商固定收益分析师汇金表示,“过去流动性好的信用债券,可能短时间内无法变现,只能等到持有期满。”

田丽系列产品面临的另一个问题是需要处理客户赎回。“因为它是FOF产品,客户赎回量相对较大,在这种情况下,FOF的持续经营将面临更严峻的流动性挑战,因为剩余资产的流动性必须较弱,才能考虑公平待遇。客户利益,(鹏华资产)最终决定提前清算部分产品。”上述接近鹏华资产的人士指出。

不过,此人表示,鹏华资产将继续清算和分配产品的资产。"当前头寸中有一项资产将于3月到期."上述接近鹏华资产的人士表示,“剩余需要处置的资产,估计需要分配2-4次。”

根据上述基金子公司的专项账户,此次争议的主要原因在于余鹏华资产发布的报价产品。“报价的产品包含预期收益率,这给了投资者对收益的预期。虽然有适当的双记录,但这间接导致了“刚性赎回”的暗示,投资者也会要求强有力的渠道

行兑付。”该人士坦言,“相反如果是净值化产品,这个过程中投资者就会提前感知到风险,并且明白到底产品的钱亏在哪里了。”返回首页,查看更多

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