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金融政策对实体经济的影响

时间:2021-01-23 19:48:44 来源:otovc.com

1.金融对于实体经济意味什么

当前中国仍以实体经济为主,并对经济发展具有战略意义。

金融业能够提供便利的经济服务,在扶持经济上发挥着举足轻重的作用。我国在产业结构调整、经济发展方式转变的现阶段,处于较困难的过渡阶段,表面上看经济形势相对稳定,然而实体、虚拟两大经济间的矛盾还有待解决,就世界经济发展视角而言,世界经济发展不平稳,呈缓慢恢复态势,我国经济运行面临的挑战来自方方面面,应当避免出现产业空心化现象。

一、金融服务中国实体经济存在的弊端 (一)宏观角度看实体经济效益不佳 在中国实体经济运行过程中,由于受金融风暴和价格等因素的影响,导致资金链脱节、成本上升及产能超标等一系列问题。在这种情况下,公司经济效益逐渐下滑,中端产业和低端产业尤为显著,规模较小的企业也同样屡屡受挫,无法及时调用资金,增加了人力、物力成本,遭遇订单荒,矛盾日益凸显。

对于实体经济,产量迅猛下跌,价值提升速度也减缓,而且盈利能力欠佳,产业空心化现象越来越严重。(二)产业空心化局面的出现 实体经济在运行中面临着各方的压力,如人力、资本、技术、管理等要素的影响,再加上通货膨胀率较高和泡沫现象,实体经济的发展举步维艰,具体体现在人力和物力成本不断增加,企业产品形式单一,趋于同一化,缺乏个性,众多企业纷纷效仿,尤其是那些非大型企业和非高端产业,可谓是频遇困境。

金融资本同实体经济分离开来,对经济发展起到了制约作用。(三)虚拟经济占据金融扶持比重 目前,我国正实施信贷收紧政策,金融行业可释放的信贷资金量呈下降趋势,造成实体产业运行十分艰难,其中规模较小的企业尤为显著,其很难通过银行获得贷款,于是民间金融逐渐产生,帮助中小企业实现了资金的顺利周转。

鉴于虚拟经济能够获得金融支持份额,一部分金融资金会流向这些领域,若资金链出现脱节,将会造成很大风险,实体经济将遭受严重打击。(四)大批实体企业走向虚拟经济市场 中国虚拟经济的优势日益凸显,回报率很大,导致很多实体企业由实体经济走向虚拟经济,加入到炒房地产、期货及债券等的队伍,借助暗箱操作来谋利。

表面上看是一派繁荣景象,但背后却存在着很大的危机。二、金融服务中国实体经济发展的制约要素 (一)高回报率深深吸引着投资者 改革开放政策的实施使中国市场经济迅猛发展,并在中国特色的社会主义政治体制改革的推动下,越来越多的人将眼光投向具有高回报率的投资项目,一味地强调盈利,心浮气躁,一心想着发财,将诚信合法抛之脑后,这种浮躁渗透到生活各个层面。

此外,当代很多企业家难以做到实至名归,缺乏健全的创新管理机制,产品形式趋于同一化,导致实体产业基础不牢固,金融资本逐渐与实体产业脱节,且这种局势越演越烈。(二)实体经济的金融水平受金融体系影响 实体经济的金融水平受金融体系影响,一方面体现在贷款规模上,另一方面体现在融资结构上。

就金融就贷款规模而言,行业和民间资金的参与度均有待提高,参与度的缺乏制约着贷款规模的发展。此外,不满足贷款的基本要求,信贷配套抵押体制尚不健全,迫使中小企业陷入僵局。

就融资结构而言,直接、间接融资比重应持平,而目前存在比例失衡现象,在实体经济运行过程中,绝大部分为间接融资,比重相当高,在社会主义市场经济体制中,金融资源配置作用没有得到充分的发挥。(三)金融制度落实不到位 缺乏健全的金融制度将阻碍我国实体经济的总体运行效率,一些发展不错的高端产业和大规模企业抢占了很大比例的金融份额,使那些非高端产业和非大型企业面临窘境,因遭到多种因素的制约,难以提升金融服务水平,这些企业的发展可谓举步维艰。

尽管我国在金融制度中制定了大量的扶持战略,然而支持策略并没有切实落实到家。(四)实体企业效益空间收窄,缺乏扶持动力 实体企业在人力、物力和财力上的压力越来越大,使实体企业开始寻求新的发展模式,以更好的节约成本,于是转向了经济发展较为迟缓的地方,且拥有充足的资源,经过一段时间,发达区域的经济开始衰退,这种失衡状态导致产业结构不合理现象出现。

(五)虚拟经济高回报率吸引金融支持 当前中国虚拟经济呈现一派繁荣景象,由于具有高收益的特性,抢占了金融支持份额,实体经济的形势越来越严峻,这样下去,形成了严重的两极分化局面。三、金融扶持中国实体经济发展提升的方式 (一)加强金融市场体制建设 建立健全的体制是保证一切有序开展的基础,金融体系作为一项复杂的系统,包括市场参与者、交易手段、资产及政府的管制等,必须确保各因素保持平衡发展状态。

加强金融市场体制建设,在制度上要降低准入门槛,落实对内和对外两个开放,实行国家干预政策。此外,还要走向国际化,吸取国外先进的金融制度策略,进一步加强金融市场的秩序。

(二)大力开发新型金融产品 就中国金融而言,专门为实体经济提供的服务方式和规模已大致成型,我们应当从金融产品入手,加大开发力度,这对新兴行业尤为关键,深入分析实体经济的特性,并据此建立科学的效益空间,同时按要求收费。通过各。

2.金融与实体经济的关系为什么经济

金融脱离实体经济的现象经常发生。

以股票市场为例,1998-2000年美国新经济泡沫时期,纳斯达克指数从一千六百点最高涨到五千点,而实体经济在此期间并没有发生如此大的变化。股票市场的这种现象就像美联储前主席格林斯潘所说的“非理性繁荣”,其结果是,十几年后的今天,纳斯达克指数还没有回到历史高点。

债券市场也是如此。2000年新经济泡沫破灭后,美国政府为刺激经济,在长达六、七年的时间里实行了较为宽松的货币政策。

过于宽松的货币政策导致了信贷市场的非理性繁荣。尤其是从2003年开始,宽松的信贷条件和日益膨胀的住房泡沫导致次级房贷盛行,至2008年泡沫破裂,引发近百年来最为严重的全球性金融危机,直到今天我们还能感受到这场危机对实体经济造成的巨大冲击。

外汇市场这一特征更加明显。根据国际清算银行统计,目前每天全球外汇交易量约为五万亿美元,2013年全年预计达到一千四百万亿美元,但其中真正为了满足贸易需求的交易还不到1%。

这样的市场显然不够合理,外汇市场已经脱离了经济发展的实际需求。 中国也出现了金融发展脱离实体经济的情况。

2008年以前,中国的金融和实体经济的发展大致匹配。之后受次贷危机影响,出现了明显背离,银行资产的增量高于名义GDP增量达26%。

同时由于金融深化不足,银行又忽略了小微企业的融资需求。据统计,中国小微企业约占经济总量的60%,就业人数的75%,上缴利润的40%,但是获得的贷款仅占银行贷款总量的18% 。

影子银行的增速更为惊人,2007年至今,中国名义GDP增长了2倍,而理财产品规模增长了近14倍,很难说影子银行的这种增速匹配了实体经济发展的需要。债务规模的快速膨胀为未来经济的长期健康发展埋下了一定隐患。

据美国资产管理公司桥水统计,中国目前整体债务规模(包括政府、企业、个人债务)占GDP的比例约为225%。从经济社会的发展规律看,随着经济体的逐步成熟,经济增长速度放缓,其债务会逐渐积累,因此成熟经济体的债务水平较新兴经济体略高。

而我们目前已接近世界平均水平,居新兴经济体前列,意味着提前透支了未来发展的潜力。 类似的情况还有很多。

保险资产量在不断增长的同时,赔付率却不断下降。这说明保险公司追求自身利润的增长,而不是尽力提供真正的保障。

过去十年,我国名义GDP增长了4倍,外汇储备却增长了9倍等。以上现象均说明,我们的金融体系在一定程度上脱离了实体经济的发展。

金融脱离实体经济的原因 造成金融脱离实体经济的原因是复杂和多方面的,总结起来主要有以下五点: 一是委托代理关系问题。理论上,金融体系应以优化社会资源配置、服务实体经济为目标。

而实际经营管理中,由于激励机制的导向作用,金融机构往往以追求自身利润最大化为目标。这种目标差异,往往导致行为错配,出现金融机构背离实体经济利益的情况,甚至给实体经济制造麻烦。

这就是委托代理关系中的激励不相容问题。 二是外部性问题。

金融活动的效益通常不能完全反映其外部性影响。一个奇特的现象是,高耗能、高污染的产业即使在产能过剩的情况下,仍然能够得到金融体系源源不断的资金支持;另一方面,由于融资渠道狭窄,很多优质的小微企业无法发展壮大,满足社会需求。

这是因为,高耗能、高污染企业由于规模大,信用状况稳定,从贷款收益和风险的角度考虑,往往是金融机构的优质客户,但它们造成的污染和资源浪费等成本并没有纳入金融体系的考核。小微企业因为缺少资金而损失的社会效益也不会全面、直接地反映在金融活动的成本和效益中。

三是信息不对称。许多市场都存在着信息不对称的现象,金融市场与实体经济的信息不对称表现在以下两个方面:一是由于信息披露较少,金融机构有时很难深入了解企业的准确情况和真实需求。

比如,对历史较短、规模有限的小微企业,金融机构很难充分掌握其经营变化和信用状况等信息,因此不敢轻易发放贷款,导致小微企业出现贷款难的问题;二是由于金融创新的推进,各种金融衍生产品层出不穷,令人眼花缭乱。企业常常无法准确把握这些产品复杂的结构和风险。

2008年,中信泰富跟银行签订累计期权合约的初衷是对冲汇率风险,但由于对产品的结构和风险认识不足,最后导致巨亏。 四是不完全竞争。

由于政府管制较严、技术壁垒较高、前期投入较大等原因,金融行业存在较高的进入门槛。固有的规模经济效应形成后,市场竞争程度自然下降,容易形成垄断。

处于垄断地位的金融机构往往以自身的利润最大化为目标,必然造成社会福利的损失,从而离实体经济需求越来越远。 五是金融市场参与者非完全理性。

市场在资源配置中起决定性作用的一个重要假设是市场有效,市场有效的基础是参与者要理性,但实际情况并非如此。金融市场与其他要素市场相比有一个不同的特征。

劳动力、商品、土地等市场交换的标的是实物要素,但在交易过程中受制于媒介,也就是货币的可获取性,因而交易活动容易受到控制和调整。而金融交易的标的本身就是资本,即货币。

由于交易活动的标的和媒介合为一体,不容易受到外界因素调节和控制,。

3.货币政策三大工具对实体经济的影响以及它们存在的不足

准备金率工具成为对冲流动性和货币信贷调控的常规性手段,提高存款准备金率→缩减超额存款准备金、锁定部分基础货币、降低货币乘数→影响金融机构信贷资金供应能力,调控货币信贷总量•主动性较强,且能及时、快捷、长期、“深度”冻结流动性,更适合中长期和严重的流动性过剩局。反之,则释放流动性。传统的货币政策理论存款准备金率是作用最强、影响范围最广、使用频率相对较低的一剂“猛药”。近年来中国货币政策面临的流动性环境是流动性过剩,小幅提高存款准备金率对金融机构的影响总体温和。

公开市场操作是指中央银行通过在公开市场上买入或者卖出有价证券,吞吐基础货币,调节货币供应量的活动。央行可以主动通过经常的、连续的公开市场操作对银行体系流动性进行预调和微调。公开市场操作与存款准备金率、再贴现政策并称为央行货币政策“三大法宝”,是当前各国央行最常用的货币政策工具。公开市场操作的主要特点具有主动性、灵活性、时效性、市场化。公开市场操作必须具备几个方面的条件:以间接调控为主的货币政策操作框架。央行具有较强的流动性监测和预测能力。货币市场和债券市场发展较为成熟。货币政策传导机制较为顺畅。

再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现票据予以贴现的行为。西方国家的再贴现功能,是金融机构获得流动性的最后阀门,通过再贴现利率宣示货币政策松紧。在我国,再贴现是中央银行根据一定时期货币政策的需要,买入金融机构持有的已贴现票据而投放基础货币的行为。我国再贴现的功能定位与西方国家不完全相同。主要是调控基础货币,为商业银行解决临时资金需求,调整信贷资金投向。再贴现工具的使用具有被动性。

希望你能列为满意答案,以表鼓励。

4.金融危机对我国经济实体的影响

中国出口压力巨大 美国此次危机使得美国经济增长放缓、全球信贷紧缩,而这将使得我国整体外部环境趋紧,再加上最近美元的强劲升值造成人民币对一揽子货币的加速升值,这必将对我国的出口形成巨大压力、进而影响中国的经济增长。

陆挺:这次危机对中国实体经济的影响主要在出口方面。除美国经济放缓、需求下降之外,今年第二季度欧洲、日本的经济增速也呈快速下降趋势,这势必会拉低对中国的进口需求。

据我们推算,去除价格和汇率因素,今年1-8月份我国出口同比增长12.1%, 低于去年全年的19.2%。除美国次贷危机、全球经济增速下降等因素外,出口增速下降还有一个关键因素, 即我国出口增长正在经历一个大周期中的自然减速阶段。

我国于2001年底加入WTO,之后新市场开发迅猛,中国出口在2001-2004年增长迅速。但随着国外市场逐渐被开发,出口增速必然减缓。

事实上,中国出口增速在2005年后就已经开始下降,2006年全年出口实际增长为24%,而2007年的出口增长进一步下降到19.2%。有趣的是,出口增长下降并不意味着GDP增长也会下降 。

尽管从2005至2007年出口增长呈下降趋势,GDP增长确不断加速。 我们在今年年初预测,若美国经济增长下滑1个百分点,我国出口增速会下降3.4个百分点,我国GDP增速会下降0.35个百分点。

今年上半年,由于出口增速减缓对GDP增长大约为0.8个百分点。我们估计今年最后几个月出口增速会进一步下降,由于出口减速对于今年全年GDP增长的影响大概是1个百分点。

2009年出口会进一步减速、向下拉动GDP增长0.7个百分点左右。 李稻葵: 短期来看,美国此次危机对其实体经济肯定会产生负面影响,但是这个负面影响远远没有上个世纪经济大萧条时那么严重。

因危机而出事的金融机构的问题主要体现在二级市场上,这将导致金融市场上交易产品的价值下降或者泡沫破裂。当然,由于二级市场借贷交易的萎缩、利率上升,最终一定会导致面向企业和家庭的贷款利率上升、信用萎缩,这对本已艰难的美国经济更是雪上加霜。

对于中国实体经济的影响,则主要体现在对于中国出口形成打击。美国危机肯定会在某种程度上对美国企业形成打击,同时美国消费也会进一步萎缩,这都会导致对中国产品的需求下降。

另外,来自欧洲、亚洲区间贸易的需求也会减少,这也会对中国出口产生不利。 黄益平:美国危机对于中国实体经济的影响,主要体现在对中国出口的影响。

金融危机意味着世界经济已开始走入疲软、衰退,因此我国出口必然也受到一定程度的影响。事实上,我国出口的实际增长速度已经由去年的25%以上回落到10%以下,有几个月对美国的出口出现了零增长甚至负增长。

因为出口占到我国GDP的三分之一多,也就是说相当一部分的国内需求是与出口紧密相关的。出口减速则势必引发消费和投资疲软。

这是最为直接的对中国实体经济的影响。而我国一些金融机构海外投资所产生的直接亏损,可能不会很快反应到中国实体经济运行当中。

我们曾做过模型分析,如果美国经济增长下降1个百分点,中国的经济增长可能会被向下拉动0.5个百分点。当然,目前我国经济活动所出现的疲软迹象,并不仅仅是因为美国经济下滑,日本和欧元区已经出现负增长,同时还与前一段时间货币政策紧缩,再加上劳动力、资本和能源等要素成本上升等因素相关。

上述几方面综合起来,从而造成了目前经济增长的风险远远大于通货膨胀的风险。

5.金融危机对中国实体经济的影响

中国出口压力巨大

美国此次危机使得美国经济增长放缓、全球信贷紧缩,而这将使得我国整体外部环境趋紧,再加上最近美元的强劲升值造成人民币对一揽子货币的加速升值,这必将对我国的出口形成巨大压力、进而影响中国的经济增长。

陆挺:这次危机对中国实体经济的影响主要在出口方面。除美国经济放缓、需求下降之外,今年第二季度欧洲、日本的经济增速也呈快速下降趋势,这势必会拉低对中国的进口需求。

据我们推算,去除价格和汇率因素,今年1-8月份我国出口同比增长12.1%, 低于去年全年的19.2%。除美国次贷危机、全球经济增速下降等因素外,出口增速下降还有一个关键因素, 即我国出口增长正在经历一个大周期中的自然减速阶段。我国于2001年底加入WTO,之后新市场开发迅猛,中国出口在2001-2004年增长迅速。但随着国外市场逐渐被开发,出口增速必然减缓。事实上,中国出口增速在2005年后就已经开始下降,2006年全年出口实际增长为24%,而2007年的出口增长进一步下降到19.2%。有趣的是,出口增长下降并不意味着GDP增长也会下降 。 尽管从2005至2007年出口增长呈下降趋势,GDP增长确不断加速。

我们在今年年初预测,若美国经济增长下滑1个百分点,我国出口增速会下降3.4个百分点,我国GDP增速会下降0.35个百分点。今年上半年,由于出口增速减缓对GDP增长大约为0.8个百分点。我们估计今年最后几个月出口增速会进一步下降,由于出口减速对于今年全年GDP增长的影响大概是1个百分点。2009年出口会进一步减速、向下拉动GDP增长0.7个百分点左右。

李稻葵: 短期来看,美国此次危机对其实体经济肯定会产生负面影响,但是这个负面影响远远没有上个世纪经济大萧条时那么严重。因危机而出事的金融机构的问题主要体现在二级市场上,这将导致金融市场上交易产品的价值下降或者泡沫破裂。当然,由于二级市场借贷交易的萎缩、利率上升,最终一定会导致面向企业和家庭的贷款利率上升、信用萎缩,这对本已艰难的美国经济更是雪上加霜。

对于中国实体经济的影响,则主要体现在对于中国出口形成打击。美国危机肯定会在某种程度上对美国企业形成打击,同时美国消费也会进一步萎缩,这都会导致对中国产品的需求下降。另外,来自欧洲、亚洲区间贸易的需求也会减少,这也会对中国出口产生不利。

黄益平:美国危机对于中国实体经济的影响,主要体现在对中国出口的影响。金融危机意味着世界经济已开始走入疲软、衰退,因此我国出口必然也受到一定程度的影响。事实上,我国出口的实际增长速度已经由去年的25%以上回落到10%以下,有几个月对美国的出口出现了零增长甚至负增长。因为出口占到我国GDP的三分之一多,也就是说相当一部分的国内需求是与出口紧密相关的。出口减速则势必引发消费和投资疲软。这是最为直接的对中国实体经济的影响。而我国一些金融机构海外投资所产生的直接亏损,可能不会很快反应到中国实体经济运行当中。

我们曾做过模型分析,如果美国经济增长下降1个百分点,中国的经济增长可能会被向下拉动0.5个百分点。当然,目前我国经济活动所出现的疲软迹象,并不仅仅是因为美国经济下滑,日本和欧元区已经出现负增长,同时还与前一段时间货币政策紧缩,再加上劳动力、资本和能源等要素成本上升等因素相关。上述几方面综合起来,从而造成了目前经济增长的风险远远大于通货膨胀的风险。

6.金融危机对我国经济实体的影响

中国出口压力巨大

美国此次危机使得美国经济增长放缓、全球信贷紧缩,而这将使得我国整体外部环境趋紧,再加上最近美元的强劲升值造成人民币对一揽子货币的加速升值,这必将对我国的出口形成巨大压力、进而影响中国的经济增长。

陆挺:这次危机对中国实体经济的影响主要在出口方面。除美国经济放缓、需求下降之外,今年第二季度欧洲、日本的经济增速也呈快速下降趋势,这势必会拉低对中国的进口需求。

据我们推算,去除价格和汇率因素,今年1-8月份我国出口同比增长12.1%, 低于去年全年的19.2%。除美国次贷危机、全球经济增速下降等因素外,出口增速下降还有一个关键因素, 即我国出口增长正在经历一个大周期中的自然减速阶段。我国于2001年底加入WTO,之后新市场开发迅猛,中国出口在2001-2004年增长迅速。但随着国外市场逐渐被开发,出口增速必然减缓。事实上,中国出口增速在2005年后就已经开始下降,2006年全年出口实际增长为24%,而2007年的出口增长进一步下降到19.2%。有趣的是,出口增长下降并不意味着GDP增长也会下降 。 尽管从2005至2007年出口增长呈下降趋势,GDP增长确不断加速。

我们在今年年初预测,若美国经济增长下滑1个百分点,我国出口增速会下降3.4个百分点,我国GDP增速会下降0.35个百分点。今年上半年,由于出口增速减缓对GDP增长大约为0.8个百分点。我们估计今年最后几个月出口增速会进一步下降,由于出口减速对于今年全年GDP增长的影响大概是1个百分点。2009年出口会进一步减速、向下拉动GDP增长0.7个百分点左右。

李稻葵: 短期来看,美国此次危机对其实体经济肯定会产生负面影响,但是这个负面影响远远没有上个世纪经济大萧条时那么严重。因危机而出事的金融机构的问题主要体现在二级市场上,这将导致金融市场上交易产品的价值下降或者泡沫破裂。当然,由于二级市场借贷交易的萎缩、利率上升,最终一定会导致面向企业和家庭的贷款利率上升、信用萎缩,这对本已艰难的美国经济更是雪上加霜。

对于中国实体经济的影响,则主要体现在对于中国出口形成打击。美国危机肯定会在某种程度上对美国企业形成打击,同时美国消费也会进一步萎缩,这都会导致对中国产品的需求下降。另外,来自欧洲、亚洲区间贸易的需求也会减少,这也会对中国出口产生不利。

黄益平:美国危机对于中国实体经济的影响,主要体现在对中国出口的影响。金融危机意味着世界经济已开始走入疲软、衰退,因此我国出口必然也受到一定程度的影响。事实上,我国出口的实际增长速度已经由去年的25%以上回落到10%以下,有几个月对美国的出口出现了零增长甚至负增长。因为出口占到我国GDP的三分之一多,也就是说相当一部分的国内需求是与出口紧密相关的。出口减速则势必引发消费和投资疲软。这是最为直接的对中国实体经济的影响。而我国一些金融机构海外投资所产生的直接亏损,可能不会很快反应到中国实体经济运行当中。

我们曾做过模型分析,如果美国经济增长下降1个百分点,中国的经济增长可能会被向下拉动0.5个百分点。当然,目前我国经济活动所出现的疲软迹象,并不仅仅是因为美国经济下滑,日本和欧元区已经出现负增长,同时还与前一段时间货币政策紧缩,再加上劳动力、资本和能源等要素成本上升等因素相关。上述几方面综合起来,从而造成了目前经济增长的风险远远大于通货膨胀的风险。

7.金融市场对实体经济有关系吗

金融与实体经济的关系,可以归纳为:实体经济借助于金融市场,金融市场发展又依赖于实体经济.

主要表现为以下互相促进,相铺相成的关系:

实体经济借助于金融业的发展,金融业的发展影响实体经济的外部宏观经营环境,金融业的发展为实体经济的发展增加后劲,实体经济的发展随时都需要资金的支持和金融血液的灌输,金融业的发展状况制约着实体经济的发展程度。

金融市场依赖于实体经济,实体经济为金融市场的发展提供物质基础。金融发展无法独立于实体经济而单独存在,实体经济为金融业的发展提供了血液和可能。实体经济对金融市场提出了新的要求。随着整体经济的进步,实体经济也必须向更高层次发展。实体经济在其发展过程中对金融市场产生了新的要求。正是这些要求才使得金融市场能够产生、特别是使得它能够发展。否则,金融市场就将会成为无根之本。实体经济是检验金融市场发展程度的标志。

金融政策对实体经济的影响

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