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经济增长金融增长背离

时间:2021-01-23 20:06:48 来源:otovc.com

1.为什么中国的股市与中国经济的发展相背离

多项选择: 1。

股市是提前反映的。10多年前,股指仅95点起步的,后来涨到了2245点,反映我国开放后有着很快的经济发展速度。

股市是预支了表现;现在股市的表现,正是宏观调控的反映。股市的现状并没有与经济的发展矛盾; 2。

股市的调整,正预示着,在宏观调控之后的中国经济发展更为科学; 3。 我国的经济发展,是有着值得国人骄傲的航天技术,工业技术,农业技术,但是,不得不承认,我们是个世界大工厂,是个大加工厂。

采用的许许多多是高价买来的核心技术,要付给外国很多很多的钱。CCTY的讲座中,告诉大家,生产一台DYD,有10%的成本是给专利费的,一台电视机的利润,厂家只有10多元钱。

从这个意义上讲,我们自己的核心技术实在太少太少了,股市作出了反映。 4。

股市有股市的内在的运行规律。在经过一轮95点到2245点的上升后,回落是其规律的必然。

在探明相对于95点的对应底点之后,必然有超过2245点的高点到来。 5。

由上可知,现在的股市,局部看,有与经济发展违背之嫌,整体看,实则并不如此。 可以这么看吗?请各位赐教。

2.中国的股票市场为什么和宏观经济相背离

――关于“利润”的思索之一 专家们说:股票市场是宏观经济的晴雨表。

但在中国,宏观经济很好,股票市场却很糟,这是为什么? 这里看衡量这两者好坏的指标:决定股票价格能否长久上升的主 要指标是公司赢利水平;衡量宏观经济最重要的指标是国内生产总值,即GDP,是增加值。 本质上看,公司赢利水平和GDP是完全不同的指标,公司赢利水平的高低不能反应GDP的高低,反之亦然。

因此,股票市场表现和宏观经济表现之间,不存在必然关系。 举个简单例子:我到理发店理发,师傅花了一个钟头的时间帮我理好发,收了我30元人民币。

理发这种服务业,增加值基本上都体现在理发师傅的劳动之中,因此这一个小时,对于理发店来说,是30元人民币的收入,对于国家来说,是创造了30元人民币的增加值,计入全国的GDP之中。理发店经营的目的是要赚取利润,30元人民币只是理发店的收入,必须减去房租、水电、理发师傅的工资等各种成本,才是理发店的利润。

由此可见,GDP和利润完全是两码事。 我们说一个国家经济增长,一般指GDP增长,而不是利润增长。

比如去年有100个人理发,今年有108个人理发,每次理发都是30元人民币,那么根据理发统计的GDP增长就是8%。但是从GDP增长中,还是看不出理发店利润是否也在增长:如果去年有两个理发店,今年增加到5个理发店,理发店增加速度大大超过理发人数增长速度,单个理发店的理发量大大减少,理发店的赢利很可能下降。

从这个例子中可以看出,GDP高增长、宏观经济很好时,公司利润未必很好。套用到当前中国现状就是:宏观上,中国的经济很好,微观上,公司的赢利未必很好,因此中国的股票市场未必很好。

但是,从长期看,宏观经济又和微观经济有着密切联系。这可以从促成宏观经济增长的两个因素(增加供给、增加需求)看出来。

增加供给方面:以理发为例,如果某一个地区只有一个理发店,该理发店每年最多可以理发100次,但当地实际需要理发的次数是200次,此时如果增加供给,也就是说增加了一个理发店,总共可以满足200次理发,如果理发的价格没有变化,则当地增加GDP的途径,主要是增加供给(理发店的供给)。 增加需求方面:如果某地区有5家理发店,一年中每家都可以最多理发100次,但当地总的理发需求量只有200次,此时增加理发店数量并不能增加理发总量,只有增加理发需求量。

如果理发的价格没有变化,则当地增加GDP的途径,主要是增加需求(理发的需求)。 一个地区的GDP取得了增长,必定体现在供给或者需求的变化上,而且无论是在供给、还是在需求上,都对企业增加利润有帮助:供给方面,当理发店稀缺时,只要增加理发店,理发增加的数量足以补偿每次理发价格下降的程度,行业总利润就会增加;需求方面,理发需求增加,必然体现在理发数量的增加或者理发价格的上升,这些都对提高利润有帮助。

因此,长期看,一个国家的宏观经济持续向好,微观经济上,企业利润的表现也不会太差。但在中国,为什么宏观经济非常好,但股票市场表现不太理想呢?这可能和中国当前特殊情况有关: 1)大量投资导致总供给超过总需求。

当初理发店原来只有一家,无法满足理发的需求,理发店的利润非常高,开设理发店的门槛又很低,吸引了大量资金,本来增加到2家时,就可以达到供需平衡,但是由于大量投资,结果第二年一下出现了5家理发店,导致僧多粥少,每家理发店的理发总量和理发价格都会下跌,理发店的利润减少。 当前,我国汽车行业、钢铁行业现在虽然供需两旺,但今年投资增加很多,等到明后年都有产出时,产品价格一定会大幅度下跌,会严重影响这些行业的利润。

2)中国市场经济的优胜劣汰机制还没有完全建立,中国上市公司大部分是国营企业。这些国营企业由于国家的保护,一直不求上进,利润很可怜,但还能维持。

比如5家理发店远远超过2家店的实际需求,只要竞争一段时间,淘汰机制会导致2-3家破产,但是如果5家都是国营理发店,可以通过其他渠道得到国家的不断补助,总是破产不了,结果大家都没有钱赚。那么即使理发需求会缓慢增加,GDP也增加,但整个理发行业可能始终处于亏损中。

3)大量现有上市公司的未来业绩很难让人乐观。对于民营可以进入的行业,一些国营上市公司利润下降是长期趋势,因此以国营企业为主体的国内股票市场,很难在利润上取得突破。

以今年利润表现很好的钢铁行业为例,中国的钢铁企业属于重工业,原来民营企业很少介入,今年经营粗放的国营钢铁企业在强劲的需求下,都取得了不俗的经营利润。 但随着大批民营企业介入,钢铁行业可能会很快进入饱和阶段,甚至整个行业会经历一个寒冬的考验。

在寒冬中,那些能有效控制成本的企业会生存下来,并在下一轮扩张中获得利润。根据一些测算,新的民营钢铁企业的成本远远低于现在的国企,一吨线钢成本可以降低大约800元(2003年9月线钢平均价格为每吨2950元)。

不晓得几年后,当民营企业大规模进入这个行业后,那些现在还不加紧改革的国营钢铁企业,怎么去竞争。在一些国营企业占主导的行业,必须经历民营。

3.为什么股市走势与宏观经济形势明显背离

2004年2月“国九条”出台以来,市场走势与政策面持续背离,市场在空前密集的政策利好面前徐徐下沉,令许多投资者深为困惑和沮丧。

利好鱼贯而出,为什么打不动场外投资者的心,反而令一些场内资金闻风而逃? 现在回过头去看,利好效力迟迟发挥不出来,最主要的原因是预期不明。 股权分置改革决心有多大?进度有多快?新老划断什么时候有说法?人民币汇率改不改?怎么改?宏观调控下一步怎么出招?经济能否实现软着陆?对于这些影响投资决策的重大问题,投资者心里是没底的。

心里没底,利好再多,资金难免将进而趑趄,市场也就缺乏打破下跌惯性的力量。 说来甚巧,这么多的不确定性因素,投资者上下求索多时而不得其解,上周以来居然一一有了眉目。

先说股改。今年4月底中国证监会打开了股权分置改革的盒子,同时释放出来三大悬念:一是对价怎么个给法?通过第一、二批试点,投资者心里有了数,平均水平大约是流通股股东每10股获得3股对价。

二是股改要改到什么时候?会不会改到猴年马月?这个问题本周有了眉目。证监会研究中心主任李青原在北京一个研讨会上说,一年之内,只要占总市值60%-70%的两、三百家上市公司顺利进行了股改,改革就应视为成功完成。

由此看来,股改快速推进已无疑问。 三是新老划断什么时候开始?新老划断问题的背后是扩容。

对这个问题,李青原的说法是,新老划断、新股发行不可能等到近1400家上市公司全部完成股改以后再进行,那样太耗时,证券市场等不起。只要占总市值60%-70%的两、三百家上市公司完成股改,即可启动新老划断,恢复新股发行。

结合李青原提出的股改时间表,年内扩容基本没戏。投资者对扩容的忧虑可以稍减。

人民币升值这个话题炒了近两年,一直悬而未决,直接影响到境内外热钱的流动,限制了政府宏观调控的手段。上周四晚上,央行出其不意宣布改革人民币汇率形成机制,人民币对美元一次性升值2%。

人民币汇率“浮”起来以后,带来的直接影响是:宏观调控多了一个手段,少了一个变数;人民币资产价值重估成为现实;境内外热钱重新规划流动线路。 从2003年下半年起,宏观调控渐次展开,先后使出了调高存款准备金率、严查铁本、上调利率以及稳定楼市等招数,给宏观经济运行带来了诸多变数,也对证券市场运行构成了很大压力。

上周三,国家统计局发布了今年上半年的宏观数据,经济增长9。5%,物价温和上涨,情况相当不错。

现在国内外的经济预测机构,无论是官方的还是民间的,普遍认为,从今年下半年开始,中国经济增速将会放缓,但软着陆不成问题;企业盈利会有所回落,但仍可维持较为体面的水平。 宏观调控继续紧缩必要性大为降低,货币政策下一步很可能稳中有放。

宏观面的迷雾看来也已散去。 对证券市场来说,股改、人民币汇率和宏观经济三大因素预期趋于明朗,积极意义非同小可。

股改对价基准明确,加速推进,可以解除市场估值标准混乱之惑,在新预期下重新树起价值投资大旗。 新老划断和新股发行要在股改基本完成之后才会进行,扩容的事暂时可以搁一边,给了投资者休养生息较长的时间,有利于恢复股市供求平衡。

人民币升值勾掉了影响市场估值的又一个不确定因素;升值提高了A股市场对QFII等境外投资者的吸引力,另一方面也有望拉香港的H股、红筹股一把,从而减轻A股市场国际接轨的压力。 宏观经济走势见顶回落,企业利润回软,对股市走好不利,但换个角度来看,又不失为一件好事,因为其他行业投资的平均利润率下滑之后,吸引力自然跟着下降,这样一来,走了四年霉运的股市倒有可能否极泰来,“矮子里面拔将军”。

展望未来,虽然经济降温、企业盈利下滑将继续制约证券市场上行,但是,反制约的力量也将强大起来,政策做多、股改加速、人民币升值等正对场外资金频频抛出媚眼。 很难想象,在处于历史性低点的A股市场面前,QFII、保险资金、企业年金以及其他各类资金不会有一点点心动。

虽然证券市场能否持续走好最终取决于上述两股力量的博弈,但毫无疑问,市场稳定已不再遥远。 。

4.金融发展与经济增长:定义、关系及相互关系

(1)金融与经济发展的关系可表达为:二者紧密联系、相互融合、互相作用。具体来说,经济发展对金融起决定作用,金融则居从属地位,不能凌驾于经济发展之上;金融在为经济发展服务的同时,对经济发展有巨大的推动作用,但也可能出现一些不良影响和副作用。

(2)经济发展对金融的决定性作用集中表现在两个方面:一是金融在商品经济发展过程中产生并伴随着商品经济的发展而发展。二是商品经济的不同发展阶段对金融的需求不同,由此决定了金融发展的结构、阶段和层次。

(3)金融对经济的推动作用是通过金融运作的特点、金融的基本功能、金融机构的运作以及金融业自身的产值增长这四条途径来实现的:①通过金融运作为经济发展提供各种便利条件;②通过金融的基本功能为经济发展提供资金支持;③通过金融机构的经营运作来提高资源配置和经济发展的效率;④通过金融业自身的产值增长直接为经济发展做贡献。

(4)在经济发展中,金融可能出现的不良影响表现在因金融总量失控出现信用膨胀导致社会总供求失衡;因金融运作不善使风险加大,一旦风险失控将导致金融危机、引发经济危机;因信用过度膨胀而产生金融泡沫,膨胀虚拟资本、刺激过度投机、破坏经济发展三个方面上。

(5)正确认识金融与经济发展的关系,充分重视金融对经济发展的推动作用,积极防范金融对经济的不良影响。摆正金融在经济发展中的应有位置,使金融在促进经济发展过程中获得自身的健康成长,从而最大限度地为经济发展服务。

5.怎么理解 “人们盲目乐观,经济繁荣带来了股票价格的上涨,,背离了

在经济繁荣的时候,人们的预期值会比较高,那么股价也会更高看高。

背离了实际价值,不值这个价。那么就应该考虑它的风险有多高。

其实这句话是价值投资者说的,这是从理性的角度来讲的。在资本市场上,更多的投资者对多空的盲目性才会对趋势缺乏理性判断。

作为一个学者之流说这句无可厚非。但是若是出自投资者这就有可笑了。

资本市场操作核心内容不就是高抛低吸么,那么利好利空就会被放大,而这一切,是谁在操作,又是谁在引导。金融学者,机构人员。

这些观点不就是引导了投资者盲目的乐观或是悲观么。造成股价的暴涨暴跌,只为了更好的获利。

背离了实际价格。亏损的还只是那些盲目的投资者,获利的永远是那么一小部分人。

这是它的本质。当然,没有大涨大跌,没有造富神话,股票不可能吸引无数的投资者乐此不彼地杀进杀出。

面对着遍地鸡毛的白菜价,面对着一飞冲天的黑马。试问,实际价格你会去管他么。

从这个角度来讲,这句话对投资者来说,不具备任何意义。所以这句话中的核心词是实际价格。

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